从1927年3月10日二届三中全会召开至1927年4月18日蒋介石在南京建立国民政府，是武汉国民政府的全盛时期。这一阶段，南昌的分庭抗礼局面已经结束，而南京的分裂局面尚未形成，国民政府的辖区名义上发展到15个省市。
从1927年4月18日南京国民政府成立至同年9月20日宁、汉、沪合流，是武汉国民政府的衰落期。这一阶段，国民政府一分为二，上海、江苏、浙江、福建、安徽、广东、广西、贵州、四川相继脱离武汉国民政府。7月15日汪精卫分共以后，武汉国民政府名存实亡。9月20日宁、汉、沪合流，武汉国民政府终结。
武汉临时联席会议执掌最高权力期间，在外交、经济、交通等方面均有建树。蒋介石亦承认：“在中央迁鄂停止办公期间，武汉为全国中枢，外交内政急待应付……联席会议成立后，在外交上，如汉口、九江英租界之收回，如财政统一之实施，湖南金融之整理，如交通行政之改善，落落大端，均能在革命之基础上展开建设之卷头，增进党国之地位。”
迁都武汉后，国民政府的外交目标是更正不平等条约，争取国际承认，进行方针大体是：以民众运动为后盾，尽量用外交手段达到目的，以避免列强借口发动武装干涉。其主要策略是分化列强，各个击破。具体而言，是拉拢日本，中立美国，集中力量对付英国。当时武汉市民中流传着这样一句口头禅：“外国人有好有坏，苏俄最好，德国次之，英国最可恶。”在“集中目标反英”的口号下，反日情绪大为低落。武汉时期几乎没有发生过抵制日货的运动。